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从券商基金到信托 又一非标阵地遭“围堵”

利来娱乐 01-14 14:20
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(原标题:不单是银行,从券商基金信托…又一非标阵地遭“围堵”)

券商中国记者获悉,1月12日晚间,中国证券投资基金业协会在资产管理业务综合报送平台发布《私募投资基金备案须知》,明确私募基金不得通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动,“私募基金的投资不应是借贷活动”。委贷私募直接“中枪”,私募圈瞬时炸开了锅。

从券商基金到信托 又一非标阵地遭“围堵”

委贷私募不予备案

监管部门封堵非标通道之态度十分坚决。券商中国记者多方了解到,这一最新私募备案新规已经酝酿多时,意在全方位整治影子银行业务。

“私募投资基金是一种由基金和投资者承担风险,并通过主动风险管理,获取风险性投资收益的投资活动。私募基金财产债务由私募基金财产本身承担,投资者以其出资为限,分享投资收益和承担风险。私募基金的投资不应是借贷活动。”中基协最新发布《私募投资基金备案须知》,明确了下列三大情况不属于私募基金范围,未来不再予以备案:

第一:底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的属于借贷性质的资产或其收(受)益权;

第二:通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的;

第三:通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。

上述监管文件设有一个月的过渡期,也就是自2月12日起,上述三类“不属于私募投资基金范围的产品的新增申请和在审申请”都将不予备案,意在促进私募投资基金回归投资本源。

监管部门还要求,私募基金应当单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与任何形式的“资金池”业务,不得存在短募长投、期限错配、分离 定价、滚动发行、集合运作等违规操作。

与此同时,涉及关联交易的,私募基金管理人应当在风险揭示书中向投资者披露关联关系情况,并提交证明底层资产估值公允的材料、有效实施的关联交易风险控制制度、不损害投资人合法权益的承诺函等相关文件;并对投资人进行充分的风险揭示。

对投资人进行充分的风险揭示方面,私募基金管理人根据《私募投资基金风险揭示书内容与格式指引》,私募基金管理人应当在风险揭示书的“特殊风险揭示”部分,重点对私募基金的资金流动性、关联交易、单一投资标的、产品架构、底层标的等所涉特殊风险进行披露。私募基金风险揭示书“投资者声明”部分所列的13类签字项,应当由全体投资人逐项签字确认。

多家私募团队负责人分析称,结合大资管新规看,将来债权类业务应属于持牌金融机构的特许经营业务。私募基金将回归到不能做债权类业务(借贷及类借贷业务)的起点。

从券商基金到信托 又一非标阵地遭“围堵”

图片来源:视觉中国

“非标已死”几成定局

“非标已死”成为资管圈人士近期颇为关注的话题。券商中国记者此前报道,监管层近期叫停投资信托贷款的券商集合和基金专户备案。虽尚未有正式文件出台,但多家券商资管都收到了口头通知,实际上已暂停此类新增产品备案。

大体要求如下:

1、 不得新增参与银行委托贷款、信托贷款等贷款类业务的集合资产管理计划(一对多)。

2、已参与上述贷款类业务的集合资产管理计划自然到期结束,不得展期。

3、定向资产管理计划(一对一)参与上述贷款类业务的,管理人应切实履行管理人职责,向上应穿透识别委托人的资金来源,确保资金来源为委托人自有资金,不存在委托人使用募集资金的情况;向下做好借款人的尽职调查、信用风险防范等工作,其他监管机构有相关要求的,也应从其规定。

已参与上述贷款类业务的定向资产管理计划发生兑付风险的,管理人应及时向监管部门及行业协会报告。管理人应切实履行职责,做好风险处置工作,不得刚性兑付,同时应避免发生群体性事件。

也许出乎大家意料的是,这次限制投资银行贷款和信托贷款,竟然不只限制通道了,而是连集合资管计划和基金专户都全部受限。

这一规定与不久前监管层叫停了银行的委贷业务是一脉相承的。

1月6日,银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》(以下简称《管理办法》),专门针对将委托贷款业务作为通道的做法,要求信贷资金和资管资金不得参与委托贷款业务,委托贷款资金不得投资资管产品,不得投向禁止领域。

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